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中国淡然面对钱荒彰显结构调整决心

2018-11-30 18:54:56

中国淡然面对“钱荒”彰显结构调整决心

据新华报道,6月以来,反映银行之间借贷成本的银行间隔夜拆借利率逐渐攀高,并在20日创出历史新高,人们心目中不差钱的银行竟然也到了缺钱的地步。而中国政府并未头痛医头、脚痛医脚地向市场注入流动性,显示出纠正经济结构性问题的决心。

本月隔夜拆借利率涨势迅猛,从月初的4.5%一路升至20日的13.44%,并在盘中一度达到30%。面对钱荒,不少商业银行投入了抢钱大战。为争夺客户存款,一些银行使出了送大米、送油、送等种种招数。

多家机构表示,本月的钱荒是多重因素共同作用的结果。瑞银指出,造成银行流动性紧张的因素包括5月外汇流入显着减少、银行低估节日和反季节性的流动性需求,以及市场对央行的政策意图可能存在误解。

本月初银行信贷快速扩张、二季度末银行要满足存贷比等监管要求、部分理财产品到期需要银行资金兑付等因素也是造成钱荒的重要原因。

与钱荒形成强烈反差的是,中国已经突破百万亿元的货币存量。截至5月末,中国广义货币余额达到104.21万亿元,同比增长15.8%,显着高于年初制定的13%的目标,可以说市场上整体并不缺乏流动性。

专家认为,眼下的钱荒,实际是一场资金错配导致的结构性资金紧张,不是没有钱,而是钱没有出现在正确的地方。

国家开发银行研究院副院长曹红辉认为,这主要是因为资金过多地在金融市场间空转,通过影子银行流入地方政府融资平台和民营企业,特别是房产市场,而产业部门的融资渠道长期受到遏制。

然而,面对商业银行的困局,央行于18日和20日分别发行三个月期央票20亿元,并没有采取大规模逆回购、降低存款准备金率等措施直接向市场大量注入流动性,表明其无意出手促进资金宽松。

19日召开的国务院常务会议指出,要优化金融资源配置,用好增量、盘活存量,更有力地支持经济转型升级,更好地服务实体经济发展,更有针对性地促进扩大内需,更扎实地做好金融风险防范。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说,钱荒问题主要源于商业银行的资本结构不合理,银行为追求更多利润,把大量资金投入到收益更高的领域。目前中国经济的问题就是流弹太多,大量货币没有击中靶心,而是流向存在泡沫、产能过剩的领域。

中国政府的态度已经表明,在未来的发展中宁可牺牲速度,也要把经济结构调整好,以促进经济的长远发展。郭田勇说,商业银行也应进行结构调整,把手中的资金用好,让投向更合理,从而更好地为实体经济发展服务。

中国社科院金融研究所研究员易宪容也认为,央行冷对钱荒在很大程度上反映了管理层治理各项金融违规的坚决态度,包括整治违规贷款和理财产品发行等。终目的是要让商业银行信贷回到支持经济增长的方向上来。

多位专家表示,面对钱荒现象,央行可能会继续静观其变,通过市场方式来应对。下个月流动性偏紧的情况就会逐渐平息。

郭田勇说,中国未来的货币政策仍需保持稳健,不可简单地紧缩或放松,但对稳健的坚守必须与结构调整、产业升级等改革紧密结合起来,从而实现的政策效果。

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